从众星捧月到众矢之的:软银怎么就成了硅谷公敌?

【划重点】

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(本文约2000字,阅读全文大约需要3分钟)

【编者按】日本软银集团及其所掌管的千亿美元愿景基金一直是科技投资界的明星,但其以高价向相对年轻公司投入大笔资金的做法引发了诸多问题。从放弃拟议中的交易,到对投资组合公司采取过于严厉的手段,软银做法招致硅谷科技界越来越多的批评,甚至有公司回绝了软银的投资。

以下为文章正文:

日本软银集团首席执行官孙正义

凯斯 拉比斯(Keith Rabois)对软银集团及其运营的千亿美元愿景基金看法很明确:“这对硅谷公司来说是一场彻头彻尾的灾难”。

作为风险投资公司Founders Fund的合伙人,拉比斯一直是硅谷对软银直言不讳的众多批评者之一。软银期望以高价向相对年轻公司投入大笔资金引发了诸多问题。

拉比斯的观点得到了越来越多风险投资家和初创企业创始人的赞同,这些硅谷大佬的影响力日渐威胁到软银用数十亿美元自有资金启动第二只愿景基金的努力。

尽管软银在最近几个月仍对硅谷公司进行了几次投资,但至少有一家公司拒绝了软银的收购。

风险投资公司Founders Fund合伙人凯斯 拉比斯(Keith Rabois)

与此同时,联系紧密的科技界对软银的做法——从放弃拟议中的交易,到对投资组合公司采取过于严厉的手段——抱怨也越来越多。

“过去3至9个月发生了非常大的变化,”拉比斯表示。“我认为有足够多的人有过与软银合作的经历,如果你能做一下背景调查,就会得出更细致入微的结论。”

“不可能在不惹怒别人的前提下投资”

长期以来,聚集在旧金山南方公园(South Park)社区和门洛帕克(Menlo Park)郊区的风险资本家们一直对软银的投资策略不满。

软银咄咄逼人的投资方式可能会排挤早期投资者,稀释他们在即将进行关键收购或公开上市公司所拥有的股权。红杉资本已经自行筹集并成立了规模达80亿美元的基金,旨在参与对大型私人科技初创企业投资的竞争。

疾病检测集团Karius

“几乎都是一种保护主义心态,”一位曾与软银合作过的科技投资者表示。“人们对自己的商业模式受到影响深感不安。”

近几个月来,软银一直试图摆脱WeWork濒临倒闭等投资困局的影响,宣布了对美国初创企业进行的一系列新投资,投资标的包括药品快递公司Alto Pharmacy、疾病检测集团Karius和金融数据分析公司Behavox。

但软银遇到了来自风险资本家的阻力,他们对软银与创始人之间的互动有所顾虑,也担心其对诸如零售商Brandless和披萨盒制造商Zume等所投资公司的大幅裁员。

两位知情人士表示,此前软银放弃了对家庭护理初创企业Honor的拟议交易。著名风险投资公司安德森-霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)也是Honor的投资方。两位知情人士表示,软银行为激怒了这家著名风投机构,但安德森-霍洛维茨基金拒绝置评。

拉比斯表示,有关软银撤回不具约束力的投资协议条款这种情况,是“硅谷许多企业面临的一个重大危险信号”。

愿景基金的一名发言人表示:“我们严格的投资审查过程比预期时间长了一些,对此我们感到遗憾。”“近几个月来,彼此有意向的创始人选择了与我们合作,对未能敲定合作事宜我们也深感惭愧。”

还有人指责软银对其所投资的公司采取高压手段。据报道,软银去年敦促送外卖平台DoorDash和打车服务公司Uber讨论合并事宜。DoorDash对这个想法并不感冒,认为自己作为一家独立公司有更大的发展前景。

愿景基金一位发言人在声明中表示:“我们重视与其他投资者的关系,并与他们密切合作,以确保我们投资的组合公司获得成功。”“但你若要以我们的规模进行投资,不可能不惹怒某些人。”

愿景基金退出交易之时

最近,软银质疑者觉得他们找到了一些证据。愿景基金上月披露,第四季度减记了27项投资标的价值,同时22项投资的价值有所增加,不过总体上保持了更大的正向投资平衡。

与此同时,据多位知情人士透露,图片中心一些初创企业已经回绝了软银的接洽,其中包括数据分析公司Snowflake。该公司最近的估值为124亿美元。公司在一份声明中表示:“我们已经选择了最适合Snowflake未来发展的投资者。”

令硅谷许多人失望的是,近几个月来,愿景基金已放弃向多家公司发布投资意向书。颇具影响力的科技投资公司Y Combinator联合创始人保罗 格雷厄姆(Paul Graham)称,这是“初创企业可能遭遇的最具破坏力的事情之一”。

以家庭护理初创企业Honor为例,软银在进行了数个月的谈判后向该公司提交了拟议的投资条款。但知情人士表示,最终这笔投资在提交给愿景基金投资委员会审查后付诸东流。Honor拒绝对此置评。

知情人士表示,在愿景基金投资者要求软银专注于更成熟、更接近盈利水平的公司之后,愿景基金也放弃了对人造肉公司Memphis Meats的投资。

人造肉公司Memphis Meats

软银所领导的企业集团最终向Memphis Meats投资不到1亿美元,参投者中还包括新加坡淡马锡等其他投资者。其中一位知情人士说,如果Memphis Meats能实现某些商业目标,愿景基金可能会对其进行投资。

联合创始人欢迎“透明和坦诚”的会谈

一些初创企业的创始人仍对软银的巨额投资表示欢迎。药品快递公司Alto Pharmacy联合创始人马蒂厄 加马奇-阿塞林(Mattieu Gamachei - Asselin)表示,他与愿景基金进行了一次公开谈判,上个月该基金对他的公司进行了2.5亿美元的一轮投资。

加马奇-阿赛林表示:“我们就未来的合作伙伴关系进行了富有哲理的讨论。”“作为一个成长型投资者而言,它比我想象的要透明坦率得多。”

即便对于批评者而言,也很难忽视软银在硅谷的存在。2018年,由风投机构Founders Fund拉比斯担任执行董事长的房地产集团Opendoor就从愿景基金那里获得了4亿美元的资金支持。

拉比斯在外卖公司DoorDash创立之初就进行了投资,而这家公司也在愿景基金投资的同一年一跃成为美国外卖市场的领军企业。

软银表示,有130多名投资者与愿景基金一起参与融资,或者支持了后续融资。

美国外卖公司DoorDash的外卖员们

拉比斯表示:“我相信,软银所提供的资金一直是少数几家公司的有用氧气。”“这并不意味着他们无法从其他风投那里获得更少痛苦、更少摩擦和更少烦恼的氧气。”(皎晗)

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2020-04-07 19:03admin admin 点击